特朗普“减税”恐难阻止美国经济衰退大势

时间:2019-09-13 来源:www.wallfem.com

中国网络时事评论员

特朗普20日表示,他正在考虑采取三项措施来刺激:降低资本利得税,降低工资税,并继续向美联储施压以降低利率。

这是特朗普上台后政策的延续。在2018年1月的最后一天,在华盛顿服务了一年的特朗普对他上任以来的第一份国情咨文进行了高调的阅读。在消息中,特朗普解释了他的总体战略思想,以刺激经济和振兴美国。毫无疑问,在特朗普裁决的意识形态中,内部减税/税制改革以及外部关税和罚款以补充损失,占据了无可争议的核心地位; “减税措施”恰恰是其内部和外部政策的延伸。

在外部税收方面,特朗普声称对来自欧盟和日本的进口车辆征收关税。可以看出,中国与美国之间的贸易争端在某种程度上是特朗普全球贸易政策的一部分。然而,形势的发展并没有像他所希望的那样以中国的全面妥协和让步而告终。相反,美国对中国施加压力的手段引发了中国的反制措施,但却对美国经济产生了重大的负面影响。在这方面,美国政策和舆论界甚至开始讨论美国经济是否陷入衰退的问题。在这种情况下,如果特朗普希望与中国的贸易谈判能够取得对美国有更大利益的结果,那么他们必须拥有良好的市场数据,以便继续施加压力。

美国政府最后一次减税是在2011年的奥巴马政府,当时它被削减至4.2%,以鼓励消费者在经济衰退期间消费。此后,由于经济复苏,2013年税率再次上调至6.2%。特朗普需要给人民一个“强有力的机会”,以实现短期的经济复苏幻想,反驳各种美国经济衰退理论,并增加对中国的讨价还价筹码。为了首先争取有利的谈判情况,短期内可以忽视赤字问题;但中国更有可能通过台湾军售,对中国甚至个人的公司制裁等其他政治手段做出让步。

在“减税/税制改革”方面,美国经济保持增长是特朗普连任的关键。特朗普认为,美联储的降息幅度较弱,如果美国经济失败,将严重拖累特朗普2020年的重选计划,因此有必要提出更多的刺激措施。一些分析人士表示,特朗普迫切需要将其强劲表现的经济表现作为连任的“王牌”。因此,如果美国经济急转直下,失去“王牌”的特朗普可能会失去很多选票。

最近,特朗普公开宣称“美国经济强劲”,试图缓解市场对未来经济衰退的担忧。但是,简单的减税政策无法解决美国根深蒂固的经济问题。据美国媒体报道,国家商业经济协会8月19日发布的一项对226位经济学家的调查显示,98%接受调查的经济学家预计美国将在2019年后陷入衰退。

首先,在2018财政年度,美国财政赤字达到7800亿美元。然后,如果目前的赤字扩大,特朗普将在他再次当选后将来必须借5万亿美元。但谁可以出售这笔巨额5万亿美元的国债呢?

其次,特朗普继续向美联储施加压力。 8月15日,美国2年期政府债券的收益率自2006年以来首次突破10年期美国债务,即所谓的“收益率曲线收益率”。 2年期10年期美国债务是重要的长期债务期限的组合,其上下颠倒具有重要的信号意义。历史经验表明,美国债券收益率往往是经济衰退的前兆。虽然倒挂已经消失,但投资者的避险情绪仍在增加。

第三,虽然中美贸易战中的关税政策不会立即导致经济衰退,但这种政策和不确定气氛将导致全球贸易降温,并通过减税和放松管制政策削弱资本投资的刺激。这种影响形成了对冲。

最后,减税显然会在短期内减少政府收入并增加财政赤字。美国财政部目前估计,年度赤字将达到约1.05万亿美元,这已经达到自2012年以来美国赤字的最高峰,使美国债务问题更加恶化。可以看出,财政政策的持续放松也是一把双刃剑。一方面,它可能具有刺激经济和增加就业的作用(是否必须观察),但必然会导致货币政策收紧。它为已经相互矛盾的美国经济注入了新的阴影。

唐华)

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