非瘟影响持续,养殖企业谁能抓住洗牌红利

时间:2020-01-20 来源:www.wallfem.com

农资板块频繁波动的话题不断上升,而温的股票半年度业绩(。深圳),领先企业之一,引人注目。

8月21日,温氏股份公布了截至2019年6月30日的半年度报告,公司总营业收入为304.35亿元,同比增长20.22%。上市公司股东净利润13.83亿元,同比增长50.76%。公司总资产534.86亿元,净资产349.64亿元,资产负债率34.63%。每10股向全体股东派发现金股利3元(含税)。

非洲猪瘟的流行影响仍在继续,水产养殖业正在重组。一些倒下的动物,如雏鹰,已经被摘牌,一些相关的上市公司在这个周期中获得了明显的优势。

猪禽损失控风能力优势

作为国内领先水产养殖企业之一,石闻股份增长有三大驱动因素。

首先,家禽生意表现良好。

2019年,所有黄羽鸡大型养殖企业继续增产,上半年黄羽鸡价格同比下降。然而,由于非洲猪瘟疫情的影响和对疫情的心理恐慌,一些猪肉消费需求转向禽肉,这支撑了需求方禽肉的价格。第二季度,随着猪肉价格的上涨,肉鸡、鸭和其他肉禽的价格也上涨了。

温的家禽生意也抓住了市场机会,稳步扩大了产量。上半年销售商品肉鸡3.94亿只,同比增长17.51%,实现年销售目标47.90%左右(年销售目标按2018年销售额的110%计算),实现销售收入97.64亿元,同比增长15.02%。肉鸭销售总额1708.4万只,同比增长21.52%。单只肉鸡和肉鸭的利润保持稳定。

温在禽肉业务上的持续扩张,也体现在促进家禽饲养业务的转型升级,开辟禽肉生鲜产品批发零售新渠道,不断提高肉鸡、鸭、肉屠宰生鲜产品的销售比例,扩大市场份额。

不久前,温的计划是用6.4亿元收购江苏静海家禽集团80%的股份,以发展白羽毛鸡业务。收购完成后,预计将与公司现有的家禽业务形成强大的品种互补性。此外,石闻还成立了华东家禽业公司筹备办公室,从战略上正式安排白羽毛鸡业务,以进一步完善家禽业链条,提高公司未来家禽业的综合效益。

第二,公司的生猪市场稳步增长,利润逐步提高。

自2018年8月非洲猪瘟爆发以来,该国市场上的生猪数量和手头的生猪数量大幅下降。根据国家统计局的数据,2019年1月至6月,全国生猪数量为3.1346亿头,同比下降6.2%,存栏生猪数量为3.4761亿头,同比下降15.0%。

报告期内,公司销售商品猪1177.4万头,同比增长13.69%,实现年销售目标52.81%左右(年销售目标以2018年销量为基础),实现销售收入180.41亿元,同比增长25.32%。在本报告所述期间,预防和控制非洲猪瘟仍然是该公司养猪业务的重中之重。今年上半年,该公司的商品猪肉生产成本上升。1月和2月生猪价格较低。三月份以后,全国生猪价格开始上涨,并持续上涨。养猪业也将亏损转化为利润。然而,今年上半年,该公司的养猪业整体遭受了一个小的损失,加上其他成本因素。

第三,公司的支持业务和金融投资稳步增长。

在报告期内,石闻股份的总收入包括兽药、设备制造、肉类加工、乳制品和其他支持

“明显的优势是东方不亮,西方不亮。从产业链规避风险的控风能力来看,温的股份排名第一,郑达和中粮也不错,但猪和家禽的规模仍不如温,沐源股份的产业链不够长。”根据冯永辉的分析,水产养殖产业链太短,只有一两个环节的企业面临更大的市场冲击风险。

以双汇为例。以屠宰为重点的双汇在养殖方面有很多短板。“一旦市场上出现生猪和家禽短缺,那些没有自己饲养环节的人将面临原料被他人控制的局面。双汇的优势在于每年都有大量的进口指标,可以消除屠宰行业的巨大风险,但盈利能力会更低。”冯永辉表示,今年上半年,温家宝的股票波动最小。一方面,风力控制能力强、市值大、负债率低也是重要原因。

猪价将打破历史记录基于市场的疫苗是节点

受非洲猪瘟流行和季节性消费下降的影响,1月和2月全国生猪价格呈现疲软趋势,导致养猪业整体亏损。猪的价格在三月份开始迅速上涨。四月之后,非洲猪瘟疫情从北向南蔓延,养猪户提前卖出了更多的猪。与此同时,由于对疫情的心理恐慌,一些地区的消费者已经将猪肉需求转向禽肉。猪肉需求分阶段下降,生猪价格略有下降。从5月底到6月,随着生猪生产能力的不断下降和生猪产量的下降,全国生猪价格开始稳步上涨,并呈现上升趋势。

根据农业和农村事务部的数据,2019年6月第四周,全国生猪平均价格为16.72元/公斤,同比上涨46.5%。截至8月20日,生猪价格已超过23元/公斤。

上半年,全国可繁殖母猪数量迅速下降,降幅大于去年同期。6月份,400个监测县可繁殖母猪数量月环比下降5.0%,年环比下降26.7%。母猪数量低于前几轮的最低点。

温的股票预测,至少在未来两年,上述情况预计将对生猪屠宰产生更大影响,由于供应关系紧张,生猪价格将长期保持高位。

冯永辉还表示,该行业认为下半年生猪价格将继续上涨,这可能会创下超高的历史纪录。“每头猪的最高利润预计将达到2000元,到时候,谁将为最多的猪而战?”

一般来说,当猪的价格飙升时,养殖业会毫无障碍地投入投资。然而,这次的不同之处在于,非洲猪瘟疫情的影响和风险巨大,阻碍了大量中小企业的发展。养猪企业能否买到票取决于他们是否有足够的资金四处跑。非洲猪瘟疫情防控的规范化将催生规模化养殖日益集中的产业趋势。

冯永辉告诉第一财经记者养猪的利润和风险成正比。普通企业只有一次机会,因为资金链断裂、遭受猪瘟严重损失的企业很难借钱,政府补贴也不足以再次腾飞。只有上市公司有很多尝试和犯错的机会。非洲猪瘟给第一梯队上市农资企业带来了前所未有的有利机遇。该行业的一般竞争对手没有抵抗能力。

值得注意的是,所有上市养猪公司都在密切关注非洲猪瘟疫苗的进展,加快赛马速度,为即将到来的养猪浪潮做准备。以温的股份为例,宣布下半年在防控非洲猪瘟疫情的同时,加快养猪项目的建设、生产和复产。今后,该公司将加强其发展养猪业的既定战略

他透露,目前,市场上许多上市养猪公司都接受了实验疫苗,养猪场的实验结果也不错。基于此,这些公司在养猪方面投入了大量资金,而面向市场的非洲猪瘟疫苗上市将是该行业的一个重要节点。“一旦面向市场的疫苗问世,养猪热潮就会开始,然后谁有更多的猪,谁就能赚更多。”

招商证券还认为,分布最广的上市公司本质上是中国数以万计最具生存能力、管理能力、融资能力和资源储备的养猪场。只要他们能生存,他们就能赚取超额利润。如果受影响的比例远小于该行业的比例,如果它们能够扩张,这些公司将欢迎利润和增长高的主要工业机会。

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